TOP TOY获投资 投后估值百亿港元

近日，名创优品集团旗下潮玩品牌TOP TOY宣布获得全球投资机构淡马锡的投资，投后估值约100亿港元。该消息再度引发国内“情绪消费”热潮。除TOP TOY外，布鲁可、卡游、52TOYS等品牌或已上市或正冲刺IPO，多家本土潮玩品牌迅速崛起，推动行业格局向多品牌、多业态的生态化阶段演进。

TOP TOY成立于2020年12月，定位为“全球潮玩集合店”，产品覆盖盲盒、积木、手办、搪胶毛绒等八大品类，价格带涵盖39元至万元级别，SKU总量超过1万个。在发展路径上，TOP TOY早期依托迪士尼、王者荣耀等知名IP授权合作快速打开市场，后期加强自有IP布局，形成“授权IP+原创IP”双轮驱动模式。例如，其独家签约IP“Nommi糯米儿”在2024年全渠道营收过亿，2026年预计实现5亿元-6亿元。

名创优品董事会主席兼首席执行官叶国富表示，100亿港元估值印证了市场对TOP TOY行业地位的认可。最新经营数据进一步凸显其成长性：2025年第一季度，TOP TOY总营收同比增长59%，达3.4亿元，自研产品占比首次超过40%。

行业报告显示，中国潮玩市场仍处于快速增长阶段。《中国潮玩与动漫产业发展报告（2024）》预计，2026年中国潮玩产业规模将达1101亿元。

广阔的市场前景正吸引多家企业加快资本化进程，潮玩行业“上市梯队”初步形成。例如，凭借“百变布鲁可”“奥特曼”等IP的拼搭角色类玩具品牌布鲁可登陆港股，招股阶段获6000倍认购，国际配售超39倍认购，成为当年香港市场最受关注的IPO之一；“卡牌界泡泡玛特”卡游依托奥特曼、火影忍者等IP，2024年营收突破百亿元，上市进程已箭在弦上；手握百余IP的52TOYS也已递交招股书，拟赴香港上市。

在积极布局国内市场的同时，头部潮玩企业也将出海作为重要战略方向。泡泡玛特自2018年起推进全球化，已建立从设计到销售的全链路本土化运营体系，2025年上半年，泡泡玛特海外营收达55.93亿元，同比增长439.6%，营收占比升至40.31%。TOP TOY通过“店中店+独立门店”双模式拓展东南亚市场，2025年第一季度，其搪胶毛绒系列贡献海外总销售额的35%。TNT SPACE则以IP形象“Rayan”为核心，通过快闪店、社交媒体互动和跨界合作等方式增强品牌海外影响力。布鲁可的海外业务也实现显著增长，2024年前海外收入占比仅为2%，2025年上半年突破1亿元，占比提升至8.3%。