电子行业迎来双拐点 四季度有望成为明星板块

虽说“双11”已落幕，但消费电子的上升趋势还在持续中。近期，A股消费电子板块大放异彩，个股掀起涨停潮。分析人士指出，消费电子股价回暖一个很重要的原因是，市场正在回暖，有数据显示，自9月以来，多数周内，国内手机的周度总销量同比增速已转正，此外，A股消费电子公司的三季度净利润也从之前的负增长转为正增长。同时，相关人士还表示，四季度行业确定性复苏叠加低估值的板块中，消费电子还将“一马当先”。

科技新品频出，加速消费电子复苏

科技新品引爆板块行情！随着苹果、华为、小米等新品接连发布，预示着属于消费电子的旺季来临。

具体来看，刚过去的第三季度，华为与苹果两大智能手机龙头品牌几乎同时推出新品，华为Mate60系列与苹果iPhone15系列搅动国内手机市场，让竞争变得越发白热化。

除此之外，华为还推出了AITO问界新M7，以及智能手表、智能眼镜、隔空触控电视等多个终端产品。

不久后，小米也发布了新机型小米14，根据官方数据，小米手机14系列开启销售后也是大卖，是上一代小米13系列销量的600%。

调研机构Canalys最新数据显示，2023年第三季度全球智能手机市场降幅收窄至1%，由于厂商在二季度库存状况得到改善，并在三季度推出新品，因此出货量达2.946亿部。三星、苹果、小米、OPPO、传音分别以20%、17%、14%、9%、9%的市场份额位列出货量前五名，其中小米与传音在新兴市场表现强劲，因此延续了上一季度势头进入市场前五。

从近期各大手机品牌销售可以看出，销量的拐点到了。多家机构均预测手机将在4季度迎来近10个季度以来的首次销量反弹，上一波智能机销售高峰的换机周期逐渐到来，且各大品牌厂商也在此时适时推出了重磅新品。

而随着手机新品的不断发布，消费者的购机意愿也得到了充分的调动。在各方行业人士看来，近期的多周销量增速同比转正有望延续。从手机关键零部件的出货量也能看出手机市场回暖的迹象。两家手机芯片厂商联发科手机业务收入环比增幅达19%，高通手机业务收入超过公司前期指引，同时两家厂商预计4季度手机业务收入增速将进一步加快。

电子行业迎来双拐点，机构看好电子消费

手机市场之外，另一大终端消费电子PC的出货量也已到底。西部证券、方正证券等券商均称PC行业即将回暖。PC代工厂订单也佐证了PC市场将迎来回暖，广达、仁宝等笔电代工厂出货量连续多月回升。

根据IDC数据，今年三季度全球PC出货量为6820万台，同比下滑了7.6%，但环比增长了11%，已连续两个季度实现环比增长。Canalys数据预计这一良好势头将得以延续，市场有望在期盼已久的节日季恢复增长。

Canalys研究分析师表示，个人电脑厂商现着眼于通过AI提振需求，行业已概述设备集成AI的发展路线，惠普在本月的“HP Imagine”活动上展示了多款产品，并且其他厂商也紧随其后。该分析师预计，兼容AI的个人电脑将从2025年开始快速普及，并有望到2027年约占所有个人电脑出货量的60%。

不论是电脑还是手机市场，可以看到市场正在触底。

从基本面来看，整个电子行业迎来旺季，消费电子回暖明确，行业复苏拐点清晰。

值得一提的是，供应链公司业绩弹性。此前消费疲软时，品牌持续去库存，导致品牌库存处于低位。如今在销量回暖以及华为抢上游产能带来的鲶鱼效应下，各品牌手机都在积极加单补库存，产业链需求迅速增加。业内人士分析称，10月安卓手机销售同比增长15%，目前全产业链都在积极拉货，预计将会持续到春节之前。

对于后市，机构还看好两条主线“深度国产化”与“深度智能化”，以AI技术为核心正在推动全世界迎来“智能化”改造，所有消费电子产品将被重新定义，带动新的需求。其次深度“国产化”将由华为引领，推动消费电子产业迎来新格局。

对于消费电子的复苏行情，多家券商都表示非常看好。

长江证券电子团队认为，三季报消费电子产业链部分公司业绩亮眼，随着头部PC厂商、存储厂商、代工厂商释放新品发布、价格上涨、订单回暖等乐观指引，复苏逻辑再度来袭。

国信证券表示，消费电子的备货旺季已经正式拉开序幕，手机面板、存储、被动件等细分行业数据全面升温。尽管当前复苏信号仍然集中在供给备货层面，后续多个促销旺季的销售数据，以及AI手机、苹果MR等新品推出所体现的创新和成长性将成为消费电子行情延续的关键。