面馆、麻辣烫、中式快餐扎堆冲刺IPO 2022年国内餐饮行业或迎来上市潮

俗话说“民以食为天”，每天变着法子吃吃喝喝，是中国人生活中的一大刚需。看似不起眼的一道家常菜、一碗热汤面、一锅麻辣烫，里头都藏着生意经。

近期，和府捞面、杨国福麻辣烫、乡村基等老百姓耳熟能详、常见于街头巷尾的中式餐饮品牌，都传出了计划境外上市的消息。这是2021年餐饮赛道资本热的延续，也拉开了2022年餐饮企业上市潮的序幕。

标准化的资本宠儿

吃出来的巨额估值

2021年是餐饮行业“翻滚沸腾”的一年，易标准化、可快速复制的品类如面食、小吃等，都迎来井喷期。此次冲刺IPO的餐饮品牌中，就有去年风头最盛的面食赛道“明星”——主打养身概念的中式面馆和府捞面。去年7月，它曾宣布完成近8亿元E轮融资，刷新了国内面馆行业的融资纪录，此轮融资后估值高达70亿元。

春节前，绝味食品披露，公司全资子公司深圳网聚投资有限责任公司参股的江苏和府餐饮管理有限公司（即和府捞面），拟实施境外上市计划。

公开数据显示，截至2021年6月底，和府捞面全国门店总数超340家，根据企业早前给出的数据，其所有门店日销售超15万碗面，平均客单价45元。记者观察到，目前它在杭州已有超20家门店，主要分布在各大商圈综合体。2020年受到疫情影响，和府捞面的营收为11.07亿元，净亏损为2.15亿元；2021年上半年，和府捞面的营收为8.46亿元，并实现了1385万元的净利润。

“中国的餐饮产业如果要做大、做快、做强，方法论是什么？首先就是标准化。”和府捞面创始人李学林曾表示，企业一直在打造标准化餐饮供应链体系，“消费者无论在三亚免税店、北京王府井，还是在上海虹桥机场，面的口味都是一样的。”

而麻辣烫，同样是一个易实现标准化的平价小吃品类，杨国福也因此得以实现快速扩张，冲击“麻辣烫第一股”。1月27日，中国证监会国际部披露了上海杨国福企业管理（集团）股份有限公司提交的《股份有限公司境外首次公开发行股份审批》材料。有消息称，其最快2月就会正式向港交所递交招股说明书。

自2003年在哈尔滨开出第一家直营店，杨国福麻辣烫2020年全球门店总数突破6000家，还把店开到了海外，包括加拿大、澳大利亚、日本、韩国、新加坡等国家。据不完全统计，杨国福在杭州有超百家门店。

2019年，杨国福麻辣烫创始人杨国福曾表示，当年企业营收预计达13亿元，其中加盟费只占其中两成，多数收入来自商贸模块，比如向加盟商销售调味料、食材、厨房设备等。

乡村基退市后重整旗鼓

争夺“中式快餐第一股”

去年10月，中式快餐连锁品牌老娘舅、老乡鸡纷纷传出筹备上市的消息，就在外界纷纷热议“中式快餐第一股”的名号会花落谁家之时,乡村基“杀”回来了。

今年1月25日，乡村基快餐连锁控股有限公司向港交所正式提交招股说明书，IPO前估值达到47.5亿元。这家企业成立于1996年，旗下拥有两大品牌——乡村基和大米先生。其中，乡村基主打川菜，大米先生提供湖南、江浙、广东等不同地区的风味菜品。截至2021年9月30日，乡村基两大品牌共有1145家直营餐厅。杭州并不是它的主力市场，目前只有两家新开的门店。

值得关注的是，这并不是乡村基首次冲刺IPO。早在2010年9月，乡村基曾在纽交所上市，坐上“中式餐饮第一股”的宝座，创始人李红身家高达百亿，仅次于北京俏江南的张兰和上海味千拉面的潘慰。但它在上市第二年就陷入亏损的窘境，之后股价随净利润持续下滑。2016年，乡村基从纽交所退市。

关于乡村基退市，有业内人士认为，当时国内中式快餐早已进入红海，厮杀激烈。乡村基在积极拥抱资本的时候，看似解决了企业发展过程的资金问题，补齐了短板，实则根基不稳。

经历一番休整与标准化改革，乡村基重新站在IPO的大门口，显得更有底气了。招股书显示，2021年前三季度，乡村基营收从2020年同期的21.89亿元增加至34.24亿元，已超过2019年和2020年的全年营收规模。根据弗若斯特沙利文的报告，按2020年连锁餐厅数量和所得收入计算，乡村基是中国最大的直营中式快餐集团。

对于这波中式快餐品牌的上市潮，和君咨询合伙人、连锁经营负责人文志宏认为，当前国内资本对于餐企上市的态度更加包容，“餐饮行业是条大产业大赛道，特别是我国拥有一个体量庞大、潜力巨大的餐饮消费市场，但是产业集中度低，多数呈现出小、散、乱的特点；从这个角度来看，中式餐饮走连锁化发展的空间和机会非常大。”

线下餐饮开辟线上渠道 预制菜赛道越来越热闹

在刚刚过去的虎年春节,“就地过年”的倡导及“非必要不聚集”的防控要求衍生出餐饮消费新需求,方便快捷、种类丰富的预制菜成为年轻消费者的心头好。根据商务部公布的“2022全国网上年货节”销售成绩，预制菜销售额同比增长45.9%。

记者观察到，各家冲刺IPO的餐饮企业，不再局限于线下实体店，也纷纷尝试开辟线上零售渠道，推出自家的预制菜产品。

2021年年初，杨国福正式上线天猫官方旗舰店，成为麻辣烫行业第一个在电商开店铺的连锁品牌，主打产品包括自热火锅和火锅底料。在旗舰店里，杨国福的自热午餐肉、牛肉小火锅3桶售价69.8元至80.8元，月销超3000单。在盒马鲜生，记者也看到了杨国福的自热火锅产品。

同时，和府捞面也在零售板块发力，上线“和府到家”微商城，现已推出20余款产品，包括鲜煮捞面、微波米饭等，明星产品在电商平台中月销过万。

值得一提的是，预制菜赛道此前已经跑出多个IPO。2021年4月，老牌预制菜品牌——味知香在A股挂牌上市，缔造了“预制菜第一股”。一上市，味知香便迎来10个涨停板，市值最高一度达到140亿元。去年9月，“速冻供应链第一股”千味央厨在深交所IPO上市，一周内连拉7个涨停板。今年1月18日，益客食品登陆创业板，首日开盘暴涨222.81%，市值一度超过160亿元，也是得益于预制菜的概念。

在这样的背景下，传统线下餐饮品牌自然不肯错过这个风口，西贝莜面村、海底捞、小龙坎、肯德基等相继入局，像和府捞面、杨国福这样的企业也将其作为一项创新业务进行试水。

有业内专家认为，餐饮行业看似门槛低，但要想做好经营难度极大。多数中式餐企除了面临行业日渐增高的人力成本、高食材成本、高房租、低毛利的问题，还要面对产品同质化严重、服务单一、体验差等窘境，“持续提升经营能力、利用数智化技术赋能迭代，是餐饮行业冲击资本市场的关键所在。”