中国消费者报报道（记者聂国春）中国人民银行2月10日发布的数据显示，1月份人民币存款增加6.87万亿元，同比多增3.05万亿元。针对“居民储蓄创新高”这一热点话题，中国人民银行副行长刘国强近日回应称，随着宏观经济调整，居民的消费和投资信心都将增强，居民储蓄也将逐步恢复常态。

居民存款为何持续多增？“超额储蓄”将向何处去？引导居民将“超额储蓄”转化为消费与投资，政策又该如何发力？《中国消费者报》记者就此进行了采访。

居民存款快速增长

一直以来，国人都有“爱存钱”的习惯。今年2月，人民银行的数据一公布，“超额储蓄”就引起了社会广泛关注。

根据中国人民银行的数据，今年1月，人民币住户存款增加6.2万亿元，创历史同期新高，同比多增7900亿元。数据还显示，2022年全年人民币存款有258.5万亿元，增加26.26万亿元。其中，住户存款达120.34万亿元，增加17.84万亿元，同比多增7.94万亿元。

据了解，2019年至2021年间，我国住户存款年均增加10万亿元左右，之前，则普遍低于5万亿元。业内把这种显著高于往年平均存款之外的储蓄，称之为“超额储蓄”。尽管对超额存款的规模测算不一，但机构普遍认为，2022年“超额储蓄”现象更为明显。

居民储蓄热情高涨，还可以从人民银行此前发布的《2022年第四季度城镇储户问卷调查报告》看出。调查数据显示，2022年第四季度倾向于“更多储蓄”的居民占61.8%，这一比例为有统计以来的最高值。

“住户存款增加比较多，这是去年以来一个引人注目的金融指标变化。”刘国强说。

“超额储蓄”从何而来

2022年，百姓收入增长并不明显，为什么会出现“超额储蓄”现象呢？

在刘国强看来，这主要受居民消费和投资状况影响。一方面，疫情对居民消费有一定的影响，消费减少，相应的存款也就增加了。另一方面，居民风险偏好降低，投资增长放缓，也相应推动了存款。

数据显示，2022年第四季度，倾向于“更多投资”的居民占15.5%，同比下降8个百分点。2023年1月末，我国金融机构资管产品资产合计95.9万亿元，同比下降2.4%，资管产品来源于住户部门的资金余额有40.9万亿元，同比下降了2.5%。

根据中信建投证券首席经济学家黄文涛的测算，2022年的7.94万亿元超额存款中，消费、地产、理财赎回占比约为4∶3∶1。具体来说，消费方面约有4万亿元的减少，房地产销售一项减少约3万亿元。理财向存款转移约为净存款增加贡献1万亿元。

“2022年居民17.8万亿元的存款增长主要体现为定期存款的明显多增，这背后可能是居民资产配置的更改。”华创证券首席宏观分析师张瑜在接受《中国消费者报》记者采访时说，居民的资产配置可以简单分为房地产、股票、证券投资基金、理财、定期存款等五大项。在2022年“房价回落+股票熊市+理财破净赎回”的情境下，居民多以定期存款作为资产配置的首选。

这一点，也可以从银行理财规模方面得到印证。银行业理财登记托管中心发布的《中国银行业理财市场年度报告（2022）》显示，截至2022年末，银行理财市场存续规模为27.65万亿元，较2022年第三季度规模缩水超过2万亿元。北京市民许先生告诉《中国消费者报》记者，他去年赎回了大部分银行理财产品，转而购买了银行大额存单。

除了短期因素，招联金融首席研究员董希淼则认为，居民对未来收入和支出的不确定性预期提高，使得居民预防意识和储蓄意愿明显增强。

投资与消费“两手抓”

居民存款的持续增加，增强了人们抵御风险的能力，在一定程度上提高了我国经济发展的韧性。不过，居民存款的过多增加，也抑制了消费增长。那么，“超额储蓄”该向何处去？

刘国强认为，疫情防控政策优化后，物流、人流不畅的现象得到明显改善，消费场景加快拓展，前期积累的预防性储蓄有望逐步释放为实际的消费需求。随着一系列促消费政策出台落地，政策效果也将逐步显现。此外，经济好转以后，有利于增强居民的投资信心，居民投资也将逐步回到正常水平。

在业内专家看来，提振居民消费应围绕住房消费和汽车消费等领域重点发力。例如，加快存量住房利率调整，加大对改善型住房的支持力度，对多子女家庭增加购房指标并且提供优惠利率等。

“让人们敢花钱、愿花钱的关键在于扭转预期。”董希淼对《中国消费者报》记者表示，应进一步稳住宏观经济大盘，落实好前期出台的稳经济一系列政策措施，继续助力经营主体纾困解难和实体经济稳步恢复，稳定居民就业，提高居民收入。

董希淼同时建议，应丰富居民投资理财渠道，培育价值投资和长期投资理念，大力发展资本市场、理财市场，发展企业年金、职业年金、健康和养老保险业务，创新金融产品，多渠道促进居民储蓄有效转为资管市场长期资金。此外，还应进一步完善全覆盖的社会保障体系，更好地满足居民养老、就医、教育等方面的需求，减少居民后顾之忧，促进全体人民共同富裕。