机构表示：再跌空间有限，猪价五一后或将回暖

商报讯 最近“二师兄”的行情可谓是相当不景气，全国多地猪价跌入6元，创2023年以来新低。上一轮猪价下跌止步于14.05元/公斤，如今这轮猪价下跌，已跌出新低点。4月18日午间，全国外三元生猪均价为13.98元/公斤，较前一日再降0.04元/公斤。据悉，生猪价格持续走低是因为目前市场肥猪供应增加，但终端肥猪需求不济，加之企业入库积极性不高，市场无利好支撑，导致供需失衡，因此猪价承压下滑。不过，机构表示猪价再跌空间有限，并预测猪价5月或如期回暖。

二师兄失守“7元”大关

“东三省猪价全部跌入6元区间”“山西、内蒙古探底6元”“甘肃猪价较昨日下跌0.22元/公斤，喜提全国最后一名”……自清明节后，猪价持续下探，昨日，各地生猪价格出炉，真是应了那句“没有最低，只有更低”。

根据猪好多数据监测显示，昨日猪价难改颓势，猪价重心继续下移，而在前两日，山东、四川、陕西等多部分地区已跌入6元区间。

猪价行情一路下行，二月底期间收阴的天数远比收阳的交易日多，虽然期间也出现过快速向上回弹的几个交易日，但后续马上行情又呈现出快速下跌的态势。生猪期货加权盘面上技术分析支撑位在下方14500左右，上方的压力位在17400左右。

此番猪价连连下跌，主要原因在于供需失衡。业内分析人士表示，近期全国猪价持续下滑，主要是因为目前市场肥猪偏多，230-240斤的标猪偏少，260-280斤的大猪偏多，市场供应增加，但终端对肥猪需求不济，采购积极性不高，加之企业入库积极性不高，市场无利好支撑，供需失衡。

江苏林梵可生猪期货交割总负责人张龙也持相同观点：“我调研过程中了解到的情况也是这样的，现在处于供需失衡状态，屠宰场冻品库存非常大，比如某屠宰场现在冻品库存已经超过100%了，相当于自己冷库已经满了，还在其他地方租用冷库。”

而猪价低迷带来的影响，首当其冲的就是养殖户。Mysteel监测数据显示，截至4月17日，自繁自养亏损值达到200元/头，外购仔猪亏损值为462元/头，虽然中途原料成本有所下滑，但收入不及预测，亏损情况持续加重。

不仅是基层养殖户，大型上市企业最近也出现有现金流紧张的情况。据记者不完全统计，今年以来，已经超过5家企业进行定增补充现金流，甚至有某上市猪企卖房补血的情况出现。

并且，销售放量亦抵不住猪肉价格下跌，从近期已发布预告的上市公司业绩来看，一季度头部猪企仅牧原股份实现业绩增长，正邦科技、天邦股份同期利润预降幅度均超过50%。

猪价五一后或将回暖

“随着‘五一’临近，需求端有所提振，月内规模场完成计划情况正常，二次育肥等待入场，预计猪价或有上涨可能。”业内人士认为，五一小长假或将刺激猪肉消费，“受北方因疫情影响，猪瘟缺口会在5-7月份持续存在，长远来看，猪价或较为乐观。”

但也有专家持相悖意见。“五一要想涨价，五一之前猪价就必须探到真正的底部，现在明显的供大于求，甚至可能往12元/公斤以下走，或许会有一定小幅抬升，但会非常的小。”长远来看，仍需要供需格局的转变才能支撑起猪价的回暖，“母猪必须淘汰一部分，其次冻品库存必须要消化一部分，最后屠宰产能也必须要优化，猪价才能迎来回暖。预计大概在7月份以后才会出现好转，走出成本线。”

国信证券指出，短期内猪价不管是回落还提前启动上涨，均不影响中期猪价强势走势。另外，南方逐步进入雨季，养殖疾病有望步入高发期，后期猪价强势有望延续。

中国银河4月17日发布研报称，从投资视角看，站在当前时点，从两个角度观察猪周期：一是基本面走势，猪价低位且继续承压，行业亏损，存在潜在的产能去化预期；二是养殖行业估值，2023年4月14日生猪养殖板块PB为3.8倍，处于历史低位区间。综合来看，生猪养殖板块具备较好的风险收益比，可积极关注。在个股层面建议关注成本管控领先/向好、资金压力较小、生猪出栏具备弹性、估值相对低位的个股，包括牧原股份、温氏股份等。