赢利点是油还是电 能链智电站在退市边缘？

能链智电股价跌多涨少，截至美东时间5月28日收盘股价报0.446美元/股

美东时间5月28日收盘，能链智电（NASDAQ：NAAS）股价报0.446美元/股。已经连续 19个交易日跌破1美元。根据纳斯达克交易所的退市规定，若上市公司股价连续30个交易日低于1美元，即符合退市标准。

最早靠名为“团油”品牌卖油起家的能链，后来顶着“中国充电服务第一股”新能源的帽子上市。有资料显示，能链智电借助旗下公司快电切入电动汽车充电市场，并于2022年6月11日通过并购方式，成功登陆纳斯达克完成上市。不过，“借壳”上市后，能链智电的股价表现并不理想，跌多涨少，如今更是不断接近退市的标准线。

所谓“成也萧何，败也萧何”。能链智电的股价之所以会跌跌不休，与快电市场地位的崩塌不无关系。

“0服务费”引发战争 快电市场地位崩塌

能链智电股价的一次急转直下，可以追溯到去年8月。就在那个月，特来电、星星充电、云快充等头部新能源充电桩运营商宣布，共建优质、稳定的充电互联网络，并下架了在快电App上70%左右的充电桩。之所以让新能源充电桩的头部运营商与快电彻底撕破了脸，是因为快电在去年的8月16日，宣布在平台上开展陆续在多个城市上线VIP客户充电0服务费的活动。

为什么这项活动会引起平台上众充电桩运营商的不满呢？能链智电借助旗下公司快电迅速切入电动汽车充电市场，以轻资产商业模式为主，利用现有的充电桩基础设施，搭建聚合平台实现充电站和充电桩联网，在线服务为终端用户提供充电站信息，而公司作为中介平台，抽取充电服务费佣金。

使用快电App的用户在平台上缴纳的充电费用，可以分为两个部分，一是缴纳给电网的电费，二是给充电桩/充电桩供应商的服务费。而快电一旦对VIP客户免服务费，相当于充电站/充电桩的供应商营收的主要来源被牺牲掉，“App请客，运营商付钱”，快电是拿运营商的营收补贴，培养用户习惯，用以换取平台流量，同时变相打起了“价格战”，让本来就处于连年亏损状态的充电桩运营商，面临更严峻的生存空间。

大量充电桩从快电平台下架，严重影响了能链智电的业务和股价，以及平台用户的充电体验。在微博、小红书等社交平台上，有不少快电的用户吐槽，平台上的充电桩越来越少，自己刚充了VIP不久，VIP桩就下架了券无法使用。“充电难，App充电优惠也十分复杂令人头疼。”记者发现，不少投诉帖里还存在因为频繁查询充电桩价格被封号的情况。

连续四年亏损 能链智电股价“跌跌”不休

能链智电近日股价的快速下跌，始于美东时间5月10日这天交易日，当天股价跌幅接近7.6%至0.81美元/股。此前，能链智电正式披露了其2023年经审计的全年财务报告。财报显示，能链智电2023年全年营业收入3.2亿元，同比增长245%；2023年净亏损达13.07亿元。据统计，能链智电已连续四年录得亏损，累计亏损金额高达73.24亿元。

北京时间5月10日，能链智电发布未经审计的2024年Q1财务报告。财报显示，2024财年第一财季收入9623.70万元，去年同期收入为3616.10万元，同比增长166.13%；净亏损2.28亿元，去年同期净亏损为1.10亿元，同比扩大107.68%。

当前的能链智电，似乎已经陷入危险境地。一方面，快电的行业地位岌岌可危；另一方面，新的增长曲线仍没有找到，且公司资金链愈发紧张，截至一季度末，能链智电合计负债14.6亿元，资产负债率增至112.5%。

能链智电在年报中称其“面临着激烈竞争，中国的充电站将寻求直接连接最终用户，减少对第三方服务提供商的依赖。它们还会通过主导或垄断某些区域的电动汽车充电服务，将我们这类充电服务提供商逐出市场。2023年8月下旬，中国三大充电站运营商同时终止了与我们合作的充电站运营，这导致公司网络中相当大比例的充电站和充电端口断开连接。”

■记者手记

“充电比以前贵了不少。现在快中午一点了，大部分充电桩的价格是1.2元/度或者1.5元/度，一度电八九毛的都少了，有的甚至可以达到将近两元。”一次打车的经历，司机马师傅跟记者聊起了新能源车充电的问题。

由于开网约车，马师傅经常需要在外面给车子充电，对于充电桩，他最直观的感受就是“混乱”。充电桩越来越多，但是分布比较散乱；充电桩的品牌和平台越来越多，但是质量和服务良莠不齐；充电桩的价格，不同的品牌以及不同的时间段都会不一样。

消费者在享受充电服务中感受到的混乱，其实也可以借此窥见电动汽车充电行业混乱。

从团油到充电，究竟哪个是能链今后发展的真金白银？将继续关注。