都市快报 记者 王潇潇

临近春节，刚拿到年终奖的个人投资者开始为自己的理财小目标发愁。颇受大众青睐的货币基金收益率从去年下半年开始持续下滑，再看银行理财产品，这个节点，虽然各家银行纷纷推出“年终奖专项”理财产品，但最高年化收益率始终难以突破5%。

这个时候，一些最高年化收益率达到9%、10%的理财产品进入了人们的视野。这类产品有哪些风险？个人投资者该怎么挑选？

高收益多是结构性理财产品

受市场资金面宽松的影响，货币基金和银行理财产品收益率持续下滑，即便在刚刚过去的2018年底也难有大幅翘尾行情。

快报记者走访多家银行发现，目前银行在售的理财产品收益率大多在4.2%-4.7%之间，少数高收益产品，除去区域性产品、门槛较高的针对净值型和私行客户的产品，剩下的只有结构性理财产品。

比如交行的一款挂钩中证500指数的3个月结构性人民币理财产品。该款产品委托起始金额1万元，委托期限90天，预期年化收益率上限9%，下限2%，不保证本金。

如何计算理财收益？记者查看了详细的产品信息，按照观察期内（产品到期日前第三个工作日）的中证500指数收盘价与投资起始日挂钩标的参考价格作对比，分三种情形。如果收盘价曾高于挂钩标的价格超出7%，那么预期年化收益率为5.5%。如果收盘价未高出7%，且观察日当天收盘价低于挂钩标的价格，则预期年化收益率为2%。第三种情形，即收盘价在上浮7%以内的区间波动，则收盘价越高，预期收益率越高，最高收益率将达9%。

这类结构性理财产品的收益率最近有上扬的趋势。交行另一款针对私行客户的结构性理财产品，最高预期年化收益率能达到10.3%。中国银行一款挂钩玉米期货合约C1905收盘价格，最高收益率达7%。

应根据自身风险偏好

不建议大额购买

结构性理财产品是运用金融工程技术，将固定收益产品与金融衍生品组合在一起而形成的一种新型金融产品。简单可以理解为，将资金一分为二，一部分放到存款、债券等固定收益的产品里，做安全投资，剩下的一部分放到远期、期权、黄金、股票等风险大的产品中，做风险投资。因此它的预期收益率通常是一个区间。

一位国有银行的理财经理对记者表示，很多结构性理财产品在宣传时只显示区间的最高收益，不显示最低，而事实上，结构性理财产品很难达到其宣传的最高收益。因此，如果你不了解结构性理财，也不愿意承担较高的风险，就不要碰此类产品。

“会仔细看产品说明书的投资者并不多。比如我行发行的这款产品，虽然最高年化收益率很高，但挂钩标的表现不佳，最终拿到的收益率就是下限，想要拿到高收益，还是需要一些投资经验的。”该理财经理表示。

他建议，个人投资者购买前最好先了解产品设计，根据自身的风险偏好，控制投资金额，不建议大额买入。

“不要被最高收益率的数据所迷惑。”另一位股份制银行理财经理表示，目前预期收益率排名靠前的不少是结构性理财产品，然而在每个月未达到预期最高收益率的理财产品中，大部分也是结构性理财产品。

今年银行理财收益率

仍有下行空间

对于期望依靠银行理财产品多赚钱的个人投资者来说，刚刚过去的2018年，有点让人失望。融360最新出炉的报告显示，2018年银行理财的平均预期收益率最高值在2月份，达到4.91%，之后持续下跌至12月份，银行理财平均预期收益率跌至4.4%。

上周银行理财产品收益率继续走低。普益标准的监测数据显示，上周260家银行共发行了1500款银行理财产品（包括封闭式预期收益型、开放式预期收益型、净值型产品）。其中，封闭式预期收益型人民币产品平均收益率为4.33%。这一数字较2018年12月的4.36%再次下降了0.03个百分点。

展望后市。伴随资管新规过渡期的临近，今年保本理财产品数量将进一步萎缩。从银行理财产品的收益水平来看，融360分析师认为，今年同样面临流动性宽松和非标投资萎缩的局面，所以预计2019年银行理财收益率也很难回到4.9%的水平，仍会有一定的下行空间。