这个“资本第一风口”会“凉凉”吗？

商报讯（记者 祝云燕） 最近，电子烟的“风头”很劲。前有人大代表提出禁止向未成年人出售烟草制品（包括电子烟）的提案，后有315晚会曝光电子烟同样会释放有害物质，危害吸烟者健康。一时间，电子烟塑造的“无危害”形象开始崩塌。

不过，这些对电子烟的销售似乎并没什么影响。在3.15晚会将电子烟推上风口浪尖之后，淘宝、京东、苏宁等各大电商平台立刻屏蔽了电子烟关键词，用户无法通过搜索查找到电子烟相关产品。然而，在很短的时间里淘宝、京东就恢复了电子烟的正常售卖，截至发稿，只有苏宁依旧屏蔽了电子烟关键词。

明知对人体有害，电子烟却只在大部分电商平台上“消失”了一天。业内人士认为，这是因为电子烟在国内市场“钱景”广阔，所以电商平台很难做到“斩草除根”。《2017年世界烟草发展报告》显示，2016年电子烟销售额约100亿美元，2017年全球电子烟消费者约3500万，销售额约120亿美元，加热烟草制品销售额约50亿美元。报告预计电子烟行业将持续增长，2025年电子烟市场规模将超过470亿美元。

售卖电子烟无门槛 仍有电商卖家称其无害

3月15日晚上11点，想为男朋友网购一个电子烟的黄女士发现，无论是淘宝、京东还是苏宁，都搜索不出电子烟相关产品。后来她听说，这是因为3·15晚会爆出了电子烟的危害，各大电商平台为了“避风头”做出的举措，但很快这阵风就过去了。

昨天下午，记者在淘宝、京东、苏宁、网易严选上搜索电子烟，发现淘宝、京东等平台的电子烟产品销售如常，从几十到几百一套的电子烟套装都有。淘宝上销量第一的一款电子烟月销量超过4万，京东上销量第一的电子烟超过12万个评论，而拼多多销量第一的电子烟也已拼超过10万件，足以可见电子烟市场的庞大。看到这些数据，黄女士说“难怪舆论再怎么汹涌，电商平台的电子烟生意还是要做啊。”

当记者以消费者的身份询问客服电子烟是否对健康有害时，有3家客服告诉记者电子烟对人体有危害，2家告诉记者电子烟无危害。RELX悦刻旗舰店的客服告诉记者，电子烟中只有尼古丁，所以成瘾性对比真烟稍弱，电子烟是良好的过渡工具。客服还表示，电子烟可减少传统香烟带来的95%的危害，但仍然存在健康危害。

不过，也有卖家坚持称自己所售卖的电子烟无害。德班烟具专营店的客服告诉记者，电子烟油成分为不含香烟中的亚硝胺，焦油和一氧化碳等对身体有害的物质，对人体无危害。华礼门旗舰店的客服也告诉记者，电子烟没有传统烟草对人体的伤害，也没有二手烟的伤害，对人是无害的且不会上瘾。

事实上，电子烟本质上还是烟，且包含尼古丁等成瘾、致害物质的事实。央视3·15晚会称，电子烟同样会释放有害物质，危害吸烟者和被动吸烟人群健康，长时间吸食电子烟同样会产生对尼古丁的依赖。

记者了解到，目前电子烟行业还缺乏比较系统的法律规范以及统一的生产标准。市面上大部分类别的电子烟并没有像传统香烟那样，采取特许经营制度，而是在电商平台上可以直接买到，没有什么门槛。

多家上市公司涉足电子烟

中国生产商多为科技公司

在“网购”电子烟过程中，记者发现大多数电子烟是打着科技产品旗号在售卖，会着重宣传续航、充电接口、重力感应等功能。央视3·15晚会也提到，电子烟这类产品在欧洲一些国家，如今是被列为医疗产品进行管制，但如今在国内却是由科技公司来提供产品。

广阔的电子烟市场，吸引了许多科技圈大佬入局。前阵子，锤子手机创始人罗永浩为“FLOW福禄换弹雾化烟”站台，将电子烟创业热潮带到公众聚光灯下。还有滴滴前高管汪莹创办RELX悦刻、同道大叔蔡跃栋创办YOOZ……

除了深受“创业者”喜爱，电子烟在资本市场也受到了热捧。2018年5月，全球电子烟品牌爱卓依IJOY获得投资者3亿人民币A轮融资；2018年6月RELX悦刻宣布完成3800万天使轮融资，由源码资本领投、IDG资本跟投；2018年12月，电子烟研发商“智胜致能”完成3000万元Pre-A轮融资；12月，估值380亿美元的美国电子烟新锐JUUL获万宝路母公司奥驰亚128亿美金入股35%……

业内人士表示，2018年电子烟行业投融资大盛的原因，一方面是当时行业没有更好的风口项目；其次，电子烟行业本身在国内渗透率较低；另外，电子烟产品复购率高，如果不考虑政策健康等因素，是非常好的赛道。

当初有多红火，如今的3·15晚会泼的冷水就有多冰凉。今年年初的时候，甚至有人称电子烟是资本第一风口，3·15晚会之后，电子烟产业链跌幅扩大，顺灏股份一度跌停，亿纬锂能一度跌逾6％，东风股份暴跌6％，科森科技跌逾3％、盈趣科技均一度跌逾2％。

业内人士表示，资本是时候冷静了。即使他们仍然在考察电子烟项目，但是真正出手的会减少。“因为他们清楚，电子烟行业未来的不确定性太大。”