杭州日报 吴宛青

暂停上市6个多月，如今*ST长生将成为A股市场重大违法强制退市第一股。

2018年7月23日，因涉嫌信息披露违法违规，中国证监会决定对*ST长生立案调查。过往长生生物的业绩确实不错，但随着2018年7月造假事件曝光，处罚随之而来，长生生物的股价应声大跌，自2018年7月16日开始，长生生物连续迎来32个跌停，股价从25元左右一路跌到3元左右。至*ST长生暂停上市停牌前最后一个交易日2019年3月5日，它在233个交易日内股价下跌近94%。彼时，机构纷纷下调对*ST长生的估值，多家基金对其按照0元进行估值。这意味着*ST长生没有任何投资价值。

不过令人感慨的是，这并没有阻挡“火中取栗”资金杀入。*ST长生2018年11月5日起被实行退市风险警示处理，11月8日起，它竟然一连收获七个涨停板，累计成交金额达17.06亿元。相关统计数据显示，*ST长生在此次连续上涨期间的交易以个人投资者为主，其买入占比均超过97%，卖出占比也在90%以上。估计有很多人最终是“沉沙折戟”深度被套，对于大批被套的投资者来说，退市整理期的30个交易日将是最后的出逃机会。

不过，根据长生生物最近一次披露的财务数据，其总资产仅43.84亿元，归属上市公司股东的净资产为37.46亿元，已无力支付罚金。这也表明投资者最终或将面临维权困难的境地。

强制退市，显示了资本市场的改革决心。但与此同时，更是对投资者敲响了警钟。首先，对于舆论质疑度很高，或深陷舆论漩涡的上市公司，只要负面舆论问题持续存在，且上市公司始终未能给出具有说服力的回复，那么对上市公司的中长期负面影响仍存在。从稳健的角度出发，需要回避这类上市公司。

再者，对于会计师事务所发布的审计报告，需要加以重视。会计师事务所出具否定意见以及出具无法表示意见的审计报告时，投资者需要重视相应的投资风险。同时，对于长期处于亏损边缘，或已处于“披星戴帽”状态的上市公司，更不宜抱有侥幸的心态。

终究而言，投资者始终需要对市场保持敬畏之心，盲目跟风，最终会印证那句话：出来混，迟早是要还的。