28日，“盲盒第一股”股价忽然一改上市后的“风光行情”，股价一度跌逾16%，截至收盘，股价报收77.65港元。自从上市之后，泡泡玛特接连陷入瑕疵品不退、甲醛超标、不发货、二次销售等争议。

文/广州日报全媒体记者倪明

图/广州日报全媒体记者王维宣

泡泡玛特被曝拆封再出售

12月23日，有抖音网友发布视频称，在泡泡玛特济南万象城店买到了被拆封的盲盒，质疑店员二次销售，在上面封盒处均有黄色胶水，里面的标签甚至有出现弯曲折痕，很明显有被拆开的痕迹。24日凌晨，该网友称已得到泡泡玛特回应，确认情况属实。门店工作人员承认并表示：“我们看了以后发现是胶水粘过的，因为它发黄了嘛。”

对此泡泡玛特回应已开除5名涉事员工，涉事员工已被全部辞退且永不录用，接下来会对门店服务流程改进，并开展对各地门店的巡视，加强监管。不过此事一经发酵，便引起了众多网友的注意及吐槽。多名来自北京、上海的网友都表示，自己也曾碰到过二次销售。

据了解，一套盲盒一般由12个“普通款”和1个“隐藏款”组成，获得后者的概率很低。在闲鱼等二手交易平台上，“隐藏款”和“热卖款”的价格甚至高于原价十倍，这也就导致了店员们徇私舞弊的牟利行为。

据此前媒体报道，成本不足10元的泡泡玛特，旗下的两大IP——Labubu一代大隐“山椒鱼粉色珠光绝版”在闲鱼上最高价格达到7800元，是普通盲盒售价的100倍；Dimoo的“鹿影”款售价甚至过万元。

不生产玩具只运营IP 三年利润增287倍

泡泡玛特成立于2010年，是国内最大、增速最快的潮流玩具公司，近两年营收复合增速超226%。招股书显示，泡泡玛特2017~2019三个年度总收入分别为1.58亿元、5.15亿元和16.83亿元，近两年营收复合增速高达226%；2017年~2019年净利润分别为156.9万元、9952.1万元和4.51亿元，这意味着泡泡玛特三年营收增10倍，利润增287.4倍。其中，IP是其核心业务，通过签约、发掘艺术家，IP运营，消费者触达，潮流文化推广，覆盖潮流玩具从IP开发到玩具销售整个产业链。

2020年12月11日，泡泡玛特在香港挂牌上市。上市当日，开盘后迅速拉升到每股77港元，较每股38.5港元的认购价上涨100%，公司市值破1000亿港元。虽然首日开盘时泡泡玛特股价一路飙升，但后续股价仍难掩走低疲态。自从上市之后，泡泡玛特接连陷入瑕疵品不退、甲醛超标、不发货、二次销售等争议。早在今年6月，接连有消费者反映泡泡玛特全新蟒河外包装被拆开。据新京报报道，网友在北京apm、北京颐堤港等地的泡泡玛特实体店里都买到过这样的产品。不少消费者反映，泡泡玛特线下店还存在协助黄牛称重、私留热门产品、员工服务态度差等问题。

难的是如何长期保持流量

咨询机构数据显示，2015年~2019年，中国潮流玩具零售市场规模由63亿元增至207亿元，复合年均增长率34.6%；预计2024年规模有望达763亿元。

潮玩行业惊人的增速，吸引了优酷、腾讯、哔哩哔哩等互联网企业纷纷推出潮玩产品及节目。此外，更多投资机构也在加速布局。

盲盒等潮玩还能红多久？目前潮玩经济的发展面临不少制约因素——内核方面，原创IP不足，IP单一、固化，内涵和产业链条不够，导致盲盒等潮玩易贬值、老化，让消费者“审美疲劳”；质量方面，盲盒的做工是否配得上价格饱受争议；市场成熟度方面，泡泡玛特的二次销售被拆盲盒事件，暴露出品牌管理的不足。

专家表示，引起短期消费热潮不难，难的是长期保持流量。想要延续“盲盒热”，除了不断注入新元素外，还要严把品控，同时应及时预防高价炒作带来的负面影响，让盲盒真正发挥潮玩价值。