我国最新普通型人身险产品预定利率研究值出炉。近日，中国保险行业协会组织召开人身保险业责任准备金评估利率专家咨询委员会2025年一季度例会，会议明确当前普通型人身保险产品预定利率研究值下调至2.13%，较今年1月发布的研究值2.34%下降21个基点。

业内人士表示，此次为预定利率研究值首次下降至2.25%以下，但目前传统险产品预定利率上限2.5%尚无需下调。但若7月公布的研究值仍然低于2.25%，预计险企或将在8月至9月左右再次下调预定利率。

普通型人身保险产品预定利率研究值下调

近年来，面对持续下行的利率，为降低利差损风险，保险业在不断优化负债成本。其中举措之一，即建立预定利率与市场利率挂钩及动态调整机制。中国保险行业协会每季度发布的预定利率研究值，是人身险公司动态调整保险产品预定利率上限的参考基准。预定利率研究值的确定，结合了5年期以上贷款市场报价利率（LPR）、5年期定期存款利率、10年期国债收益率等市场利率变化和行业资产负债管理的情况。

也就是说，所谓“预定利率研究值”，是指保险行业根据市场利率变化和行业资产负债管理情况，通过综合分析确定的一个参考利率值，主要用于指导保险公司调整保险产品的预定利率。

具体而言，当保险公司在售普通型人身保险产品预定利率最高值连续两个季度比预定利率研究值高25个基点及以上时，要及时下调新产品预定利率最高值，并在两个月内平稳做好新老产品切换工作。反之，在售普通型人身保险产品预定利率最高值连续两个季度比预定利率研究值低25个基点及以上时，可以适当上调新产品预定利率最高值。

2024年8月，金融监管总局发布《关于健全人身保险产品定价机制的通知》，首次提出“建立预定利率与市场利率挂钩及动态调整机制”，进一步明确了保险产品预定利率如何与市场挂钩及调整。

今年1月10日，金融监管总局向业内下发《关于建立预定利率与市场利率挂钩及动态调整机制有关事项的通知》，要求保险行业协会按季度发布预定利率研究值，保险公司须据此动态调整产品定价。

就在该通知发布当日，中国保险行业协会组织召开首次人身保险业责任准备金评估利率专家咨询委员会例会，确定当时普通型人身保险产品预定利率研究值为2.34%。

业内人士认为，此次预定利率研究值下调21个基点是市场利率走低、定价机制和政策审慎导向的共同结果。保险公司应当加快浮动收益型产品发展转型，强化自身的资产负债管理能力，优化资产配置结构，推动降本增效。

保险产品未来或将“降息”

按照预定利率动态调节机制的要求，保险公司要动态调整该公司普通型人身保险、分红型人身保险预定利率最高值和万能型人身保险最低保证利率最高值：当一家保险公司在售普通型人身保险产品预定利率最高值连续两个季度比预定利率研究值高25个基点及以上时，要及时下调新产品预定利率最高值，并在两个月内平稳做好新老产品切换工作。

目前，普通型人身保险产品预定利率上限为2.5%。与中国保险行业协会今年1月首次公布的预定利率研究值2.34%相比，未超过25个基点；与最新公布的预定利率研究值2.13%相比，已超过25个基点。这也是差值首次超过25个基点。

业内人士认为，2.5%的传统险预定利率上限还未连续两个季度比预定利率研究值高25个基点，因此保险产品预定利率暂不用下调。但若7月公布的研究值仍然低于2.25%，预计保险公司将在8月至9月左右再次下调预定利率。

光大证券研究所研究员王一峰认为，考虑到研究值进一步下行压力，根据动态调整机制，预定利率最高值取0.25%的整数倍，普通型人身保险产品预定利率最高值将下降50个基点至2.0%；因分红险和万能险预定利率最高值需按照一定差值同步调整，预计调整幅度分别为25个基点、50个基点，即分别降至1.75%、1.5%和1.25%、1.0%。

另一方面，根据监管要求，保险公司要加强趋势性分析和前瞻性研判，动态调整本公司普通型人身保险、分红型人身保险预定利率最高值和万能型人身保险最低保证利率最高值（统称预定利率最高值），要求预定利率最高值取0.25%的整数倍。

当市场利率、公司经营等情况在短期内出现重大变化时，要及时启动相应决策机制，研究调整各类产品预定利率最高值。

此前也有相关媒体报道称，目前已有部分险企开启产品下架模式，部分预定利率为2.5%的储蓄险产品，及预定利率为2%的分红险产品，将在4月30日24点下架。此外，保险公司也在准备新的产品。

此前，在人身险预定利率多次下调的时点前夕，曾屡次出现在销售端“炒停售”的情况。业内人士表示，一些保险公司、中介公司及业务人员频繁炒停售，会导致当期业绩大增，之后好几个月业绩低迷，如此“杀鸡取卵”的行为后患无穷。