“国庆档”票房超去年同期近50%，A股相关概念股却难寻亮点

一匹“影视黑马”的出现，不仅能引来电影圈的狂欢，更是资本市场的一剂兴奋剂。暑期档黑马《战狼2》的超高票房，令其发行方北京文化在短短几日内市值大增逾40亿元，这便是典型案例。北京文化的“励志”，也让刚过去的这个“史上最挤国庆档”充满想象力。

然而，尽管据艺恩数据统计今年“国庆档（10月1日-10月7日）”累计狂揽23.87亿元票房，比去年同期15.92亿元的成绩大幅增长49.94%。 但相关概念股却没有北京文化的“运气”，未能在节后的交易日走出亮眼的成绩，“大热门”光线传媒更是在节后首日大跌5.76%，此后两个交易日内亦波澜不惊。

难道说，超高票房已经拉不动影视股了？对此，业内人士表示，票房仅是影响相关概念股股价短期走势的因素之一，投资者应该综合个股自身的业绩能力，以及政策因素加以考虑。

《羞羞的铁拳》占“国庆档”票房半壁江山，相关概念股难寻亮点

早在国庆节前，就有投资者梳理发现，共有中国电影、捷成股份、保利地产、光线传媒、开心麻花、金逸影视、上海电影、华谊兄弟、金利华电等近十家上市公司直接或间接挤进了这个“国庆档”。

其中，参与了两部电影并投资了热门剧《羞羞的铁拳》的光线传媒、捷成股份最受关注。然而，尽管该剧在10月1日-10月7日以占总票房收入50%的成绩领跑“国庆档”，到10月11日17点总票房更是高达15.81亿元。但这一利好却并未明显提振A股影视板块。

先是被视为“最大赢家”的光线传媒，其旗下子公司猫眼电影参与了《羞羞的铁拳》的出品和发行。但节后开盘首日，光线传媒股价震荡走低，截至收盘下跌5.76%；本周第二个交易日内（10月10日），光线传媒早盘股价继续下跌，股价一度下跌至10.11元/股，午后股价出现上升，截至收盘上涨0.78％；而昨日，其呈现震荡走势，直至尾盘跳水，最终以下跌1.44%收盘。

而《羞羞的铁拳》的联合出品方捷成股份，本周一股价下跌2.15%，此后的两个交易日内也未能出现大幅上涨。

此外，记者注意到，其他参与“国庆档”电影投资的上市公司也难寻亮点。例如，于10月9日发布公告的金利华电，尽管其全资子公司赫金文化、北京金利华参与投资了“国庆档”电影《英伦对决》，上映9日便取得超过4.41亿元的票房成绩，超过公司最近一个会计年度营业收入的50%。然而这一消息并未令其股价大涨，本周三个交易日中，仅前两日出现0.83%、0.50%的微涨。

超高票房也拉不动影视股了？票房并非唯一决定因素

相较于《战狼2》带给北京文化的“名利双收”，此次“国庆档”难免令投资者感到失意。对此，东方财富证券理财师郭剑分析认为，票房数字亮眼并不一定就代表每个投资方都能获得丰厚的回报，具体还是要看参与比重多少，以及协议内容。

在他看来，此次假期时间较长，票房集中在国庆期间爆发，再加上节前资金已经布局过一轮，大部分利好或已提前兑现。例如光线传媒，从9月初至国庆节前一交易日，股价一路走高，涨幅约24%。“另外，票房并非决定个股价值高低的单一因素，相关上市公司自身的发行能力、渠道情况、参与比例、政策因素均会影响其股价波动。”

此外，也有业内人士分析认为，光线传媒10月9日发布公告称，公司暂无具体增持天津猫眼文化传媒有限公司股权的计划，但不排除未来在市场条件及时机成熟的情况下继续增持的可能性。“此澄清公告或对公司后几日的股价走势产生一定影响。”

影视传媒板块近年来一直是A股市场热点板块，特别是热门档期尤为引人关注。因此，对于其后续走势，华鑫证券研报认为，电影市场呈现回暖态势，国产电影在内容质量、口碑、票房表现均逐步提升，促进行业平稳向好发展。从年初至今看，传媒板块累计跌幅居前，目前估值水平持续位于历史低位，近期申万传媒板块有一定程度的回调，下跌带来投资机会，认为在行业景气度良好，整体业绩较好的因素下，板块未来表现可期。根据2017年中报披露，传媒行业较多公司业绩喜人，投资价值显现。

郭剑则认为，投资影视文化板块时，投资者应避免上市公司单笔投资的情绪影响。同时，国内电视剧的内容、制作品质也在不断提高，爱奇艺、腾讯视频、优酷视频等线上发行渠道丰富，与电视剧制作、投资相关的上市公司同样值得关注。