杭州日报 吴宛青

属于80后、90后童年记忆的休闲食品上好佳，如今要上市了。

早在2008年、2015年，上好佳就曾多次被传要赴港上市，如今IPO之路终于有了实质性的步伐。或许这也是压力所迫——作为最主要的市场，中国的消费者越来越不爱吃上好佳了。在招股书中，该公司指出，该公司目前66.3%的收益来自中国市场，剩下的33.7%来自越南市场。按人民币计，2016年至2018年，上好佳在中国的收益减少2.2%。虽然越南市场销量上涨，但并未能弥补中国市场销量的下滑。

究其原因，主要是上好佳的销售渠道以及产品口味无法满足当下消费者的需求。

销售渠道上，过于依赖经销商，使得上好佳错失了线上发展的机会。上好佳的电商之路明显姗姗来迟，直到2018年1月，上好佳的天猫旗舰店才上线。在电商上的不重视，导致近几年企业错失了很多类似双11、跨界营销这样的契机。

另一方面，随着健康意识的崛起，绿色、低脂、无添加成为年轻人零食消费的新方向，而对高油、高脂肪的膨化食品，消费者越来越不买账。笔者查阅上好佳公司官网显示，目前该公司有100多个品种和口味的休闲食品，其中以香脆休闲食品为主，糖果、饮料品种较少。而像良品铺子、三只松鼠、百草味等新兴零食品牌，均是以销售坚果产品为主。

对此，上好佳的招股书中表示，公司已开始开发更健康的休闲食品。比如，从果汁转向富含维生素的碳酸果汁饮料及高端咖啡，从硬糖转向草药糖；膨化类食品方面，于2018年9月推出咸蛋味薯片，推出后九个月的复合月增长率达35%。

但是这些创新的举措，反响并不大。数据显示，2016年至2018年，该公司香脆休闲食品与中国市场整体表现一致，2017年出现下滑，2018年微弱恢复，2019年上半年再次下滑；糖果业务收益最高点出现在2016年，2017年和2019年上半年下滑；饮料方面则一直维持下滑趋势。

业绩出现放缓、预期堪忧，上好佳选择此时上市的意图明显，就是希望以此摆脱困境，并在价值进一步缩水前尽早完成。业内人士分析，在这种情况下，资本市场也不会看好，会对发行价格产生影响，甚至存在反响不佳取消上市的可能。

上好佳的招股书显示，下一步，预计将募集资金的大部分用于扩大产能。不过综合分析来看，上好佳目前面临的主要问题并非生产力不足，而是创新力度不够。随着新生代逐步成为市场上的主要购买力，像上好佳这样品牌出现老化的企业，最需要的是不断创新，只有多元跨界或在自己熟悉的细分品类上深究，才可能真正促进业绩增长。如此看来，上市能否拯救上好佳，还要打个问号。