“六连跌”接上“三连涨”

自11月中旬走高以来，伦敦金现已拉出三根阳线。虽然离前高水平尚有差距，但价格已回到2640美元/盎司上方。事实上，包括10月几次新高在内，今年以来黄金价格创新高的次数已不下30次。

随着近期国际金价震荡明显加大，投资者对于贵金属交易的态度更加趋于谨慎。截至昨日17时52分，伦敦金现报2665.92美元/盎司，依旧保持上涨趋势，黄金基金ETF（518800）收涨1.4%，黄金ETF（518880）涨1.3%，持续走强。

业内人士分析，金价近期调整更多和美国大选等消息面变化有关，这种调整主要是短期影响，投资者可多关注黄金的长期配置。

国际金价震荡加大 连跌之后逐渐重回2640美元线

从盘面上看，伦敦金现价格最新一轮上涨源于11月15日。此前，金价上摸到2790.07美元/盎司之后，自11月初起震荡回落，11月8日到11月15日共6个交易日，国际金价甚至出现了“六连跌”，下探到2500美元线。在业内人士看来，此前国际金价的下跌主要受美国大选结束、美元走强、降息预期下降等多重因素叠加影响。

而从11月15日开始，金价开始重拾涨势，截至11月20日，一连拉出三根阳线。截至昨日17时52分，伦敦金现报2665.92美元/盎司，已突破2640美元大关。

事实上，拉长时间看，黄金价格近半个月的震荡回落，丝毫不影响其中长期上行态势。特别是在2024年，黄金价格不仅创下多个“新高”，且新高之间的时间在明显缩短。

根据南方基金观察，从今年3月开始，黄金开启主升浪，自3月6日创出历史新高后一路快速突破2200美元、2300美元、2400美元大关。在4月中旬至7月2300美元—2400美元充分震荡盘整后，7月底黄金升势再起，并在8月初盘中突破2500美元。

进入9月，黄金涨势丝毫没有停歇。伦敦金价于9月12日以1.88%的涨幅拉出一根长阳线，后于9月13日在盘中一度突破2567美元，最终在9月底突破2600美元。10月以来，黄金价格持续走强，并从10月10日开始一口气拉出七根阳线，最终于10月底站上2790.07美元新高位置。据不完全统计，截至目前黄金价格于年内创新高的次数，大约有30次。

因此，尽管近期金价震荡回调，业内观点依然维持乐观。华安基金表示，金价这一轮回调是短期避险情绪的消退，前期的避险资金寻求大选后的更具备确定性的方向，但黄金本身的基本面并未有太多改变。投资者应珍惜黄金回调后的配置机会，重振旗鼓再出发。

获取低价筹码好时机

进入本周，国际金价显著反弹。11月18日至11月20日，伦敦金现已实现“三连涨”，昨日盘中更是向上触及2670美元/盎司，连续第四个交易日上涨，创下近两周的新高。

另一方面，湖南省地质院昨日宣布在万古金矿田地下2000米以上深度地层发现超40条金矿脉。专家会商认为，湘东万古金矿田矿床规模属于超大型，预测地下3000米以上远景黄金储量超1000吨，以现行金价计算资源价值达6000亿元。受消息面刺激，临近尾盘，贵金属板块突然大幅拉升，湖南黄金涨停，晓程科技、四川黄金等多股跟涨。

面对短暂回调后金价重拾涨势，公募预判普遍认为，在独特投资属性和全球央行购金背景下，金价中长期上涨逻辑不变，依然是有效分散组合风险的投资标的。

此外，全球央行的购金行动是长期支撑金价的支柱。据世界黄金协会发布的2024年三季度《全球黄金需求趋势报告》，2024年三季度全球黄金需求总量为1313吨，同比增长5%。三季度，全球黄金ETF净流入达到95吨，与去年三季度黄金ETF的大幅净流出形成鲜明对比。根据相关报道，近期伦敦金银市场协会的一次会议讨论中，包括捷克和墨西哥央行的内部人士都表示，尽管每家央行在其投资组合中对黄金的看法各不同，但黄金作为储备资产在全球外汇储备中的作用将继续增强。

针对黄金的长期配置价值，华安基金经理许之彦给出的建议是，在证券组合中配置5%—15%的黄金资产，尤其是具备高流动性、高性价比的黄金ETF，是较为理想的资产配置方式。

国际金价持续高位震荡，国内黄金相关投资与品牌零售商自然也受到不小的影响。

据统计，今年以来黄金价格已上涨逾28%。中国黄金协会数据显示，2024年前三季度，全国黄金消费量741.732吨，与2023年同期相比下降11.18%，其中黄金首饰同比下降27.53%。

在此背景下，黄金品牌零售商也绞尽脑汁，采用营销结构调整、开拓线上渠道、品牌转型等方式予以应对。比如，周大福珠宝于今年4月宣布启动品牌转型，并推出定价黄金产品“周大福传福”系列，推出至今约半年内录得逾10亿港元销售额；今年8月跟北京故宫博物院合作推出的“周大福故宫”系列亦畅销。