“10万元每天收益3.5元”

每日商报讯 “理财都在跌破新低，余额宝收益也扛不住了！”近日，“余额宝收益率跌破历史新低”成了市民茶余饭后的谈资，该词条随即冲上了微博热搜，仅“余额宝收益率跌破历史新低”“货基市场遭受同业存款新规冲击”这两个词条就有近5000万人次阅读，讨论量逾万次，且热度还在持续上涨中。

记者昨日登录支付宝查询，最新余额宝七日年化率已跌破1.3%，报1.27%，较年初下跌106个基点，创历史新低，该款基金最新的万份收益为0.3459。此外，12月首周，货币基金市场整体收益率下滑明显，截至上周最后一个交易日，全市场370只货币型基金平均七日年化收益率下滑至1.42%。对此，业内人士称，此类品种的利率下行幅度还将会更大，货币基金的流动性风险可能增加。

跌破1.30%，余额宝收益率跌破历史新低

“余额宝10万元，每天收益不到4元，离躺平越来越远。”杭州姑娘小李在社交媒体有感而发，谁知，一石激起千层浪，该条消息下数千人发表了评论，还有网友表示，“我20万元，每天利息比你还低”“4万元一天才1.35元，奶茶自由没了”。

截至12月11日，规模最大的货币基金——天弘余额宝，最新七日年化收益率为1.2660%，近30日年化收益率为1.2920%，可以看出收益率还在持续下行。

根据2024年三季报，天弘余额宝基金最新持有人户数7.63亿户，较2023年末增加了303万户，其中，持有最多的一户，持有份额超1.9亿份，规模为货币基金市场首位。成立之初，该款基金七日年化收益率一度超过6%，但自从2020年跌破2%后一路下行。

除余额宝之外，零钱通收益亦是如此。数据显示，整体货币基金收益率自2012年以来呈现出下滑趋势。放眼整个货币基金市场，截至12月11日，七日年化收益率年内持续下行，较上半年下降超20BP，较年初下降接近100BP。Wind数据显示，截至12月6日，全市场370只货币型基金平均七日年化收益率下滑至1.42%，占比为五成左右。

对此，业内人士表示，货币基金主要投资短期限的存款资产，受到同业活期存款利率自律机制出台影响，叠加同业活期存款利率下行，导致货币基金投资收益率下跌。

货基收益率持续下行，未来维持低收益

货币基金，作为一种久期短、流动性高、信用风险低的投资工具，底层资产主要包括活期存款、定期存款、债券、大额存单等。就目前而言，货币基金配置的主要资产是银行存款。

根据华源证券统计的数据，截至2024年三季度末，全市场公募基金持仓银行存款合计达7.31万亿元，其中货币基金持有银行存款占大头。另据国盛证券报告统计，截至今年9月，货基资产中现金与存款占比为46.8%，对应资产规模为6.1万亿元。

今年以来，随着无风险资产收益率走低和同业存款新规的冲击，货币基金收益率再下台阶。

近期，市场利率定价自律机制发布的《关于优化非银同业存款利率自律管理的倡议》对货币基金市场产生了显著影响。该倡议将非银同业活期存款利率纳入自律管理，导致同业活期存款利率下行，直接影响了货币基金的投资收益率。

开源证券研报指出，货币基金和现金管理类理财持有的同业活期存款分别为4万亿元和2万亿元。由于这两类产品对流动性的要求较高，同业活期存款占比较其他类基金、理财产品更高，因此受到的收益率影响也更大。

公募基金人士指出，短期内，在支持性货币政策立场下，货币市场利率预计维持宽松，货币基金的低收益水平预计将维持一段时间。

此外，受到市场政策刺激、发债密集期以及10年期国债收益率下跌影响，不少市场观点认为，明年可能会进一步降准降息，带动存款利率进一步下滑，货币基金收益率也将跟随下跌。

考虑到货基和现金管理类理财均以1年以内债券、存单等为主要债券配置资产，假设后续同业存款利率调降落地，则预计短债和存单所承接的增量资金会更多，同时在短端比价效应的影响下，此类品种的利率下行幅度会更大。