财报背后：头部IP营收占比下滑 “盲盒鼻祖”改讲乐园故事

每日商报报道 9月6日，记者打开二手交易平台闲鱼发现，初始售价为3999元的1000%规格（商品大小为原盲盒的10倍）的“MEGA珍藏系列”Space Molly太妃的最高售价竟达到99999元。

小盲盒“变身”大娃娃居然这么受欢迎？9月6日，记者打开二手交易平台闲鱼发现，初始售价为3999元的1000%规格（商品大小为原盲盒的10倍）的“大娃”最高叫价竟达到99999元，原价为1099元的400%规格的商品单价也一路翻番近万元，自8月中旬泡泡玛特限量发售MEGA珍藏系列Space Molly的两款大号艺术收藏玩具以来，短短半个月，商品价格发生了翻天覆地的变化。

泡泡玛特“IP一姐”Molly再度开启“吸金”模式，在二手市场上受到粉丝疯狂热捧，但对于头部IP的归属公司泡泡玛特而言，热闹表象的背后却也有“难言之隐”——从2017年至今年上半年，Molly的营收占比从89.4%大幅“滑坡”至11.5%。在万物皆可盲盒后，“盲盒热”逐渐走向退潮，那么作为潮玩大咖，泡泡玛特该如何继续“热化”自身IP呢？布局主题乐园或成“破圈”首选。

3999元暴涨至99999元！ 泡泡玛特“IP一姐” 受热捧

8月18日0点，泡泡玛特“大有可玩”天猫超级品牌日拉开帷幕,1000%和400%的高端线产品“MEGA珍藏系列”成为今年超品日一大爆点，首发的Space Molly西瓜和Space Molly太妃两款产品，共吸引了超过98万人次参与抽号，其中预售的15000个400%规格的商品，上线后仅1秒就宣告售罄。

据了解，泡泡玛特推出的这两款大号玩具，类似于定制款商品，普通盲盒高度为7厘米，而MEGA珍藏系列Space Molly 400%高为29.5厘米，1000%则高达70厘米，对于Molly的忠实粉丝而言更具艺术收藏价值。在近百万人蹲抢后，两款“大娃”的稀缺性在限量的基础上，又深了一大步，短短十余天，就在二手市场中掀起了一股前所未有的高价“抢娃”热潮。

9月6日，记者打开二手交易平台闲鱼，在搜索框中输入“Space Molly 太妃1000%”，商品页面显示有数十个在售商品，商品单价普遍在15000元左右，其中叫价最高的商品价格为99999元，是官方售价3999元的25倍多，尽管价格高得离谱，但页面仍显示该款商品有30名买家想要。此外，原价为1099元的Space Molly 400%在闲鱼上的商品标价大多在4000元左右，同时也有少数商家挂出近万元的出售价。

作为泡泡玛特公认的“IP一姐”， Molly此次在二手交易市场中的表现可谓十足的“抢眼”，但回归到自身对公司的直接“贡献”上，“IP一姐”的表现却出乎意料地不尽如人意。8月27日，泡泡玛特发布2021年半年报，财报显示，公司总收入达到17.73亿元，其中，当家花旦Molly系列营收2.04亿元，对公司总营收的贡献率仅为11.5%，比去年同期下降2.2%，更比2017年的89.4%的占比下跌了77.9个百分比。

头部IP四年营收占比下滑近80%

“盲盒热”退潮 改讲乐园故事

4年，大幅下滑77.9%，泡泡玛特的头部IP为何深陷盈利能力弱化的“泥潭”中？因为盲盒的故事，大众已经不再“感冒”了。自从盲盒鼻祖泡泡玛特率先掀起“盲盒热”后，短短几年，万物进入皆可盲盒期，奶茶、水果、文具……各个品类的商品都打起了盲盒的营销策略。

物极必反。业内人士表示，对于大众而言，盲盒标签褪去新鲜感后，喜爱程度所剩无几，甚至可能引发逆反的消费情绪。对此，泡泡玛特也开始有所警觉，在今年半年报业绩会上，面对有关盲盒的提问，泡泡玛特CEO王宁表示：“泡泡玛特不是一家盲盒公司，其本质上是一家基于IP的潮玩公司。”短短一句话，言外之意显而易见，深耕IP依然是泡泡玛特未来的核心战略，但业务将不再主要围绕盲盒讲故事，而是寻找新的赢利点。

“热化”IP这步棋，该如何布局呢？上个月，泡泡玛特给出了自己的答案——发展主题乐园。天眼查平台显示，今年8月18日，泡泡玛特成立全资子公司北京泡泡玛特乐园管理有限公司，其经营范围涵盖城市公园管理、游乐园、票务代理、演出场所经营、游艺娱乐活动等领域。

改讲乐园故事，或许不失为一步好棋。除了Molly以外，如今泡泡玛特还掌握并运营着九十多个IP，其中12个为自有IP，半年报数据显示Molly、Dimoo、SKULLPANDA等6个IP都可为公司带来超过1亿元的营收，头部IP市场受欢迎程度可见一斑。综上所述，泡泡玛特现已拥有丰富且受喜爱的IP，换言之，其具备了开发主题乐园的基本能力，因此，此时涉足发展乐园领域，或许能够帮助公司摆脱盲盒标签、成功“破圈”。